Mevcut gerileme, geçmişteki krizlerle karşılaştırıldığında nasıldır?

Jarden servet araştırma başkanı John Norling, borsaların kriz döneminin yalnızca bir kısmından geçtiğini ve yıl sonundan önce başka bir borsa düzeltmesi olacağını söyledi.

Mali krizlerin çoğu insanın düşündüğünden daha sık geldiğini söylüyor.

“‘Bu ömür boyu bir kez oldu’ diye düşünüyorsunuz, ama hayır, her yedi yılda bir, oldukça düzenli bir şekilde oluyor gibi görünüyor” diyor.

Norling, 1980’lerin ortalarından bu yana hisse senedi piyasaları üzerinde önemli etkisi olan altı finansal krizi ve bunlara katkıda bulunan faktörleri tanımlar.

Borsalar, özellikle Amerika Birleşik Devletleri’nde, sadece sekiz ay önce dibe vururken, yatırımcıların tarihten ders alma zamanı gelmiş olabilir.

1987 kazası

Kara Pazartesi (Zaman dilimine bağlı olarak bazı ülkelerde Kara Salı), Avustralya da dahil olmak üzere üç pazarda %40’tan fazla düşüş gördü, Yeni Zelanda dahil üç pazarda %30’dan %39’a ve sekiz pazarda %20’den %29’a düştü. %.

Çöküş, Norling’in Covid krizi de dahil olmak üzere tanımladığı altı krizin her birinin bir özelliği olan bir “mantıksız coşku” dönemini takip etti.

Pek çok deneyimsiz insanın ilk kez doğrudan yatırımcı haline gelmesiyle, yatırımda hızlı bir “demokratikleşme” yaşandı. Buna, birlikte yatırım yapmak için “katılım kulüpleri” oluşturan kişiler de dahildir.

Norling, “Bunlar çok popülerdi. Kovid-dönemi yatırımcılarının Shareies ve Hatch gibileriyle yapabileceklerinin ’87 eşdeğeriydi. Dünyanın her yerinde bir eşdeğeri vardı,” diyor.

İrrasyonel bolluk dönemlerinde, insanlar farkında olmadan giderek daha fazla risk alıyorlar ve genellikle bankalar gibi bankalardan gelen ucuz parayı sömürüyorlar.

Norling, “Merkez bankaları birçok ülkede hızlı hareket etti ve böylece güveni hızla yeniden sağladı” diyor.

“Yeni Zelanda’nın deneyimi, aşırı ısınan bir ekonomi, aşırı coşku, muhafazakarlık eksikliği ve gözlerini enflasyonu ehlileştirmeye sabitleyen Merkez Bankası’nın eylemsizliği nedeniyle daha da kötüleşti.”

1997 Asya mali krizi

Tayland’daki bankacılık, emlak ve ulusal borç krizi, bölge çapında bir borç krizine neden oldu

Yeni Zelanda yara almadan bırakılmadı. Yine, bireylerden, şirketlerden, hükümetlerden ve düzenleyicilerden gelen irrasyonel taşkınlık ve muhafazakarlık eksikliği suçlanacaktı.

Norling, “Güveni yeniden tesis etmek için büyük bir yardım paketi ve reform taahhüdü gerekiyordu” diyor.

2000 dot-com balonu patladı

Balon, 1990’ların sonundaki düşük faiz oranları ve karlılığa giden yolu olan şirketler yerine hayalleri finanse eden risk sermayesinin çoğalmasıyla körüklendi.

Yatırımcılar için vergi teşvikleri de balonları körükleyebilir.

Norling, “ABD’de, en yüksek marjinal sermaye kazancı vergi oranındaki indirim, yatırımcıları ek riskler almaya teşvik etti” diyor.

“Bununla birlikte, bu, hisse senedi fiyatlarında hızlı bir artışa yol açtı, bu da yatırımcı güveninde bir artışa ve küçük, deneyimsiz yatırımcıların akınına yol açtı” diye ekliyor.

2007-2008 küresel mali krizi

Norling, küresel mali krizin 1930’lardaki Büyük Buhran’dan bu yana yaşanan en ciddi küresel ekonomik gerileme olduğunu söylüyor.

Özünde aynı üçlü ucuz para, irrasyonel taşkınlık ve muhafazakarlıktan yoksunluk vardı.

Norling, kriz sonrası mali kriz kuşağında gündeme gelen başlıca şeylerin bunlar olduğunu söylüyor.

“Önemli bir ekonomik gerilemenin ardından, parasal ve mali teşvik güveni yeniden sağladı” diyor.

2009 Avrupa borç krizi

Norling, tüm gelişmiş borsalarda gerilimler olmasına rağmen, bunun büyük ölçüde bir Avrupa krizi olduğunu söylüyor.

Ucuz para ve muhafazakarlık eksikliği tarafından motive edildi. Avrupalı ​​yetkililer inandırıcı bir yanıt alana ve güven tazelenene kadar her şey bitmiş sayılmaz.”

COVID Pandemisi: 2020 – 2023

Salgın krizi, biyolojik bir faktörden kaynaklandığı için diğer krizlerden farklıydı. Ancak, piyasa üzerindeki ekonomik ve finansal etkinin yanılgısı yoktur.

Panik yatırımcıları 2020’nin başlarında borsanın çökmesine neden oldu, ancak dünyanın dört bir yanındaki hükümetlerin ekonomilere verdiği büyük destek ve merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesi borsa balonunu körükledi.

Norling, “Geriye dönüp bakıldığında, muhtemelen biraz abartılmış durumdalar, muhtemelen hiçbir yerde Yeni Zelanda’da olabileceklerinden daha fazla değiller” dedi. “Herkes yapıyordu.”

Balon, merkez bankalarının yükselmesine yardım ettikleri enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırmaya başlamasıyla söndü.

bugün neredeyiz

Norling, “Borsalar 2021’in sonlarında zirveye ulaşmadan önce, bir mali kriz için malzemeler hazırlanıyordu” diyor. Buna çok düşük faiz oranları, fazlalık, muhafazakarlık eksikliği, yüksek düzeyde yatırımcı güveni ve krediye kolay erişim dahildir.

“Hesaplaşma, merkez bankalarının hiperenflasyonla mücadele etmek için para politikasını sıkılaştırması ve faiz oranlarının fırlaması sırasında geldi” diyor.

Yaklaşık bir yıl sonra, borsalar tipik olarak zirvelerinden yaklaşık %24 düştü.

Ancak o zamandan beri borsalar yaklaşık %14 arttı ve şu anda 2021’deki zirvesinden sadece %13 düştü.

Norling, “ABD piyasası, sekiz ay önceki düşük seviyesinden bu yana ‘yükselen piyasa’ bölgesine döndü” diyor. %21 arttı ve Nasdaq %38 arttı. Oldukça göz yaşartıcı şeyler.”

Norling, yatırımcı güveninin darbe almasının çok uzun sürmeyeceğine ve Çin’in Tayvan’a karşı saldırganlığı gibi “sol” dış faktörlerin rol oynayabileceğine inanıyor.

Ancak Norling, bir kriz durumunda, geçmiş mali krizlerden alınacak derslerden birinin, hükümetlerin ve merkez bankalarının nasıl tepki vereceğinin, işlerin nasıl sonuçlanacağını tam olarak belirleyebileceğini söylüyor.