Yatırımcılar önemli Türkiye seçimlerine hazırlanıyor

LONDRA, 11 Mayıs (Reuters) – Devalüasyon mu? Bazuka fiyat artışı? Türkiye’de Pazar günü yapılacak önemli seçimlerle ilgili pek çok bilinmezlik, en deneyimli yatırımcıları bile piyasaların nasıl tepki vereceğine dair bahislerini riske atıyor.

İki tur gerektirebilecek cumhurbaşkanlığı oylaması, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın ağır yönetilen bir ekonomi vizyonu ve muhalefetteki rakibi Kemal Kılıçdaroğlu’nun liberal ortodoksiye dönüşüyle ​​​​karşı karşıya geliyor.

Yakından izlenen anket kuruluşu Konda’nın yakın tarihli bir anketi, Kilikdaroğlu’nun popülaritesini aşırı enflasyonun körüklediği yaşam maliyeti krizi nedeniyle darbe alan Erdoğan’ın yüzde beş puan önünde gösterdi.

Cumhurbaşkanlığı ve milletvekilliği seçimlerinin sonuçları, ya Kılıkdaroğlu’nun altı partili muhalefet koalisyonunun ya da Erdoğan’ın AK Parti’sinin zaferini gösteriyor. Cumhurbaşkanlığı ve parlamento kendi aralarında bölünmüş durumda, partiler parlamento koalisyonları oluşturmak için mücadele ediyor veya kaotik bir seçim – sonuçlar kabul edilmiyor.

Pazar günü ne Erdoğan ne de Kılıçdaroğlu kullanılan oyların yüzde 50’sinden fazlasını alamazsa, 28 Mayıs’ta ikinci tur seçim yapılacak.

Gelişmekte olan piyasalar fonu Gramercy’de bağımsız araştırma ve strateji eş başkanı Peter Atanasov, “14 Mayıs’taki ilk tur ile 28 Mayıs’taki ikinci tur arasındaki dönem (piyasalar için) çok dalgalı olabilir” dedi. çok sıkı yönetilen bir ekonomi.

“Bazıları (gelişmekte olan piyasa odaklı yatırımcılar) aslında bunun yüzyılın seçimi olduğunu söylüyor”.

Son 15 yılda değerinin yaklaşık yüzde 95’ini kaybeden liranın en büyük hamle olması bekleniyor.

Erdoğan’ın düşük faiz oranları, bol kredi ve alışılmışın dışında piyasa yönetimi üzerindeki sert vurgusu, genel olarak yabancı yatırımcıları uzaklaştırdı, ancak birçoğu, Erdoğan’ın devrilmesi halinde geri dönmeye hazırlandıklarını söylüyor.

Türkiye’nin hisse senedi ve tahvil piyasaları Perşembe günü dört cumhurbaşkanı adayından birinin yarıştan çekildiği haberinin ardından yükseldi.

Wall Street bankası Citi, daha ölçülü tahminler olsa da, yüksek faiz oranları gibi katı muhafazakar politikaların yılda 45-50 milyar dolarlık yabancı sermayeyi 900 milyar dolarlık ekonomiye çekebileceğini söyledi.

Örneğin JP Morgan, yalnızca mütevazı politika değişiklikleri gerçekleşirse liranın yaklaşık 19,5 dolardan neredeyse 30 dolara düşeceğini tahmin ediyor. Bu hafta FX opsiyonlarındaki büyük artış şu ya da bu şekilde büyük bir salınıma işaret ediyor.

Gelişen piyasalar eş başkanı Werner Kee von Pitius, seçim sonucunu ve lira ve faiz oranlarındaki hareketleri tahmin etmek “yerel gelişen piyasalarda (bu yıl) doğru yapılacak en büyük şey” dedi.

Erdoğan ve AK Parti’nin iktidarda kalması ve alışılmışın dışında politikalarını sürdürmesi halinde piyasalar da yavaşlayacak.

Fon yöneticisi GMO’dan Carl Ross, azalan döviz rezervleri ve bankalar ile tasarruf sahipleri üzerindeki baskılar nedeniyle tam bir krizle karşı karşıya kalabilecekleri konusunda uyarıyor.

Ross, “Sonuçta, burası küçük bir iskambil oyunu” diyerek, ekonominin suni güdüsünün, enflasyon ve kur sorunlarının ve sermaye kontrollerinin Arjantin’in parya piyasasının yankıları olduğunu sözlerine ekledi.

Hükümet, faiz indirimlerinin lira stoklarını artırma planının bir parçası olarak ihracatı ve yatırımı artırdığını söylüyor.

Türkiye’nin hala nispeten istikrarlı makroekonomik temelleri ve özel sektör, kartların henüz bozulmadığı anlamına geliyor, “ancak mevcut sistemde dört yıl daha ve Arjantin’e çok yakın olabilir.”

Oran beklentileri

Türkiye hala çoğu ülkeden çok daha düşük bir borç seviyesine sahip, ancak bu bir krizde hızla değişebilir ve döviz rezervlerinin eksikliği ve merkez bankası bağımsızlığının erozyonu yaralar bıraktı.

Moody’s ve Fitch’in kredi notları 2016’da Bolivya ve Kamerun ile aynı seviyede yatırım yapılabilir seviyeden “önemsiz”e düştü ve uluslararası yatırımcıların hem tahvil hem de hisse senedi piyasalarındaki hisseleri ve lira ticareti genel olarak düştü.

Hâlâ şirketlere yatırım yapanlar için, lira düşüyor ve faiz oranları %30-%40 hatta %50’ye çıkıyor, piyasa fiyatının da gösterdiği gibi, muhalefetin zaferi durumunda borç alan şirketlerin başı belaya girebilir.

Ancak hisse fiyatları ucuz. MSCI’nin dolar cinsinden Türkiye endeksinin fiyat-kazanç (PE) oranı, gelişmekte olan piyasa genelindeki ortalama 12,41’e kıyasla 3,7’nin üzerinde.

Mali müşavirlik şirketi Kanal Finans’ın kurucusu Tunç Şatiroğlu, borsa için “Faizlerin çok düşük olması burayı cazip hale getirdi” dedi. Muhalefet seçimi kazanırsa, faiz oranlarının dramatik bir şekilde yükselmesini ve böylece yatırımcıları çekmesini bekliyorum.”

Raporlama, Mark Jones Düzenleme, Alexandra Hudson

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.