Yüksek kıtlıklar ve tanımlanamayan çıkışlar Türkiye'deki rezervleri baskılıyor

Cari Hesap Dağılımı (Aylık, Milyar ABD Doları)

Kaynak: TCMB, ING

Dış gelişmeler, 12 milyon ile 60 milyar $’a (GSYİH’nın yaklaşık %6,1’i anlamına gelir) yükselen bir rakamla, 2013 sonundan bu yana en yüksek olan 7,9 milyar $’lık beklenenden daha büyük bir cari hesap açığı ile Mayıs ayında zorlayıcıydı. Mayıs ayı verilerine hızlı bir bakış, hizmetler dengesinde 2022’nin aynı ayına göre benzer bir performansa işaret ediyor, ancak enerji ticareti dengesindeki iyileşmeye rağmen, artan çekirdek ticaret ve artan emtia stoklarında nispeten geniş bir açık vardı. altın kıtlığı

Cari Hesap (12 Milyon Dönen, Milyar ABD Doları)

Kaynak: TCMB, ING

Öte yandan, sermaye hesabı -1,2 milyar dolarlık net çıkış gördü. Resmi rezervler, aylık cari işlemler açığı ve 7.4 milyar $’lık net hata ve çıkışlarla birlikte 16.6 milyar $’a büyük bir düşüş daha bildirdi (yalnızca ilk beş aydaki genel açık değil, aynı zamanda 13.7 milyar $’lık büyük tanımlanamayan çıkışların bir kısmı. Dönem).

Dökümde, yurt dışı yerleşiklerin yabancı mevduatlardaki büyüme ve yerel halk tarafından sağlanan ticari krediler nedeniyle net aylık çıkışlara katkıda bulunan net 8.0 milyar $’lık varlık alımları gördük. Yerleşik olmayanlar için 6,8 milyar dolarlık giriş, 0,7 milyar dolarlık brüt doğrudan yabancı yatırım, 5,1 milyar dolarlık yabancı yatırımcıların Türkiye’deki Merkez Bankası nezdindeki mevduatı, 1,6 milyar dolarlık ticari kredi ve 0,7 milyar dolarlık bankalardan net borç verme anlamına geldi.

Öte yandan, yerleşik olmayanların hisse senetlerinde 0,6 milyar dolarlık bir düşüş görüyoruz. Döviz kurları açısından, 12A hareketli bazda bankaların %142’si için güçlü performans gördük (yalnızca Mayıs’ta %86), bankalar için aynı oran %85’ti (Mayıs’ta sağlıklı bir %130).

Fon Dağılımı (Aylık, milyar ABD doları)

Kaynak: TCMB, ING

Genel olarak, veriler ekonomide artan yeniden yapılanma ihtiyacını yeniden teyit ediyor. Önümüzdeki dönemde, enerji fiyatlarındaki normalleşme ve turizmdeki güçlenmenin devam etmesiyle cari işlemlerde bir iyileşme görürken, küresel talepteki canlanmanın dış ticaret dengesini desteklemesi bekleniyor.

İç talepteki devam eden güç, ithalat üzerindeki aşağı yönlü risklere işaret ediyor, ancak son zamanlarda para birimindeki zayıflık ve seçimden bu yana politika bileşimindeki sıkılaşma bir yavaşlamaya yol açarak ithalat artışını frenlemeye yardımcı oldu.

Sermaye hesabında, bu yıl şimdiye kadar uluslararası rezervler üzerinde baskıya yol açan, tanımlanamayan güçlü girişlerin olmaması nedeniyle toplam akışlar zayıf kaldı. İleriye dönük olarak, daha geleneksel bir politika duruşuna odaklanmak, yatırımcı güvenini ve dolayısıyla sermaye girişlerini yeniden tesis etmek için kritik öneme sahip olacaktır.