abril 17, 2021

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Turquía: Es probable que el banco central turco retroceda | ஒடி

Tras la reciente reversión de las perspectivas de inflación en un contexto de crecientes presiones impulsadas por los costes, es cuestionable si el CPD intervendrá este mes y volverá a subir la tasa de política tras un silencio de dos meses. En la reunión de marzo del MPC el 18 de marzo, esperamos que el banco se ajuste al 18%, con un aumento de 100 pb, el apetito por el riesgo global, el aumento de los precios de las materias primas y la debilidad de la moneda ya incluían altos riesgos de inflación.

Después del MPC de febrero, citando la caída de las tasas de crédito y depósitos, el CPD revisó la estructura de requerimiento de saldo y elevó todos los tipos de pasivos y tramos de vencimiento a 200 pp con el objetivo de mejorar el desempeño del mecanismo de transferencia de dinero. Se espera que el cambio, efectivo a partir del 5 de marzo, aumente las reservas requeridas especificadas por TL en TRY25 mil millones, aunque el impacto percibido en las tasas de deuda y depósitos será relativamente pequeño, dado el aumento en la tasa salarial utilizada. Sin embargo, este resultado indica las tasas de depósito del CPD y la sensibilidad de la atracción del TRY, especialmente dada su importancia en el reabastecimiento de reservas, que puede ser un factor detrás de un mayor ajuste de tasas.

En una reunión de inversores celebrada después de la publicación de la inflación a principios de marzo, CPT:

  • Los datos de febrero señalaron algunas mejoras positivas en el curso de los datos clave y algunos indicadores alternativos de la inflación subyacente, así que mantenga la cifra principal dentro de la banda de incertidumbre planificada en el último informe de inflación.
  • En el contexto de la desaceleración del crecimiento del crédito, se espera que el objetivo intermedio para este año alcance el 9,4%, lo que aliviará las presiones sobre los precios y aliviará los efectos del cruce del tipo de cambio general.
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El CPD está preocupado por el continuo impacto adverso de las condiciones de la demanda interna, monitoreando el aumento de los precios de las materias primas y las expectativas de inflación.

Las crecientes expectativas de inflación y el gran estímulo financiero debido a la débil posición monetaria de los bancos centrales en todo el mundo respaldan el complejo de productos básicos en general. En consecuencia, hemos visto fuertes mejoras en los precios de la agricultura, la energía y los metales básicos en los últimos meses, que ya se han sumado a los altos factores de inflación de Turquía impulsados ​​por los costos. Los supuestos del CPD en el Informe de inflación de enero para el petróleo, los alimentos y los precios de importación parecen ser relativamente prometedores, y ha aumentado la posibilidad de una subida de tipos para controlar la inflación.

Por último, el reciente aumento de las tasas ponderadas de EE. UU. En TRY junto con otros colegas de mercados emergentes exacerbará las ya desafiantes perspectivas de inflación. Por lo tanto, cualquier disminución en el apetito por el riesgo global debería ser un factor para impulsar la CBT debido a que no ha visto avances concretos en la dinámica de corto plazo de los mercados financieros.