Türkiye’nin Para Politikası Odaklı | Nesne

Merkez Bankası’nın döviz rezervleri, yurt içi yerleşikler arasındaki ters döviz kuru ve yabancı girişlerin etkisiyle artmaya devam ederken, banka yurt içi bankalarla döviz işlemlerini ortadan kaldırdı. Banka ayrıca Suudi Kalkınma Fonu ile 5 milyar dolarlık mevduat işlemini de askıya aldı. Buna göre, küresel CB’lerle yapılan transferler şu anda 23 milyar ABD Doları civarında sabit kalsa da, dış yükümlülükler yakın zamanda mevduat bakiyelerindeki azalma nedeniyle yaklaşık 7 milyar ABD Doları civarında iyileşmiştir.

Ayrıca döviz teminatlı lira mevduat hesaplarının da önümüzdeki haftalarda çekimlerle hızlanması bekleniyor:

• Bu hesaplar için azami faiz oranının %40’tan %35’e düşürülmesi.
• Bu üründe kurumlara ve bireylere yönelik vergi avantajının ortadan kaldırılması.

Bu gelişmeler ekonomideki parasızlaşmanın devam edeceğine işaret ederken, küresel ortamda son dönemde yaşanan değişiklikler gelecekte dalgalanmalara yol açabilir. Enflasyon patikası ve enflasyon beklentileri ana odak noktası olmayı sürdürürken, MB’nin gerekirse makro ihtiyati tedbirler alması muhtemel.

MB, faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma vaadini yineledi ve sıkı eğilimini sürdürdü. Mali tarafta, zenginlere ve şirketlere yönelik harcama kesintileri ve gelir artırıcı tedbirlerin sıkılaştırıldığına dair işaretler varken, hükümet bu yıl için daha düşük bir bütçe açığı hedefi belirtiyor (GSYH’nin %5,0’ına karşın orta vadede %6,4). dönem planı). Temmuz ayı enflasyonu %68,5’e göre, sonrası reel politika faizi hala negatif, ancak sonrası reel politika faizi +%20’ye yakın (12 aylık enflasyon beklentisi %30,0).

Yerel seçimlerin ardından Haziran ortasına kadar yaşanan bir dizi girişin ardından dış iştahta son haftalarda bir miktar ivme kaybı yaşandı. Nitekim yabancıların tahvil alımları Mart sonu ile Haziran ortası arasındaki 11,3 milyar ABD dolarından son altı haftada 2,4 milyar ABD dolarına düştü. Son zamanlardaki dalgalanma yerel tahviller üzerinde baskı oluşturabilirken, getirilerin zirveye yaklaşması ve makro-finansal görünümün iyileşmesi nedeniyle etkinin sınırlı olması muhtemel.