Türkiye Merkez Bankası şahin önyargısını gevşetirken faiz indirimleri yaklaşıyor mu?

Türkiye Merkez Bankası, olası bir faiz artırımının artık gündemde olmadığını ve son dönemde yaşanan jeopolitik gerilimlerin gelişmekte olan piyasalarda iyimserliği zayıflattığı bir ortamda bir gevşeme döngüsünün yaklaşabileceğini belirtti.

Türkiye merkez bankası Perşembe günü üst üste altıncı ayda da faiz oranını yüzde 50’de sabit tuttu ve enflasyon risklerine karşı çok dikkatli olduğunu söyledi ancak olası bir sıkılaştırmaya ilişkin referanstan vazgeçti.

İfade değişikliği, bankanın “Enflasyonda önemli ve sürekli bir bozulma bekleniyorsa para politikası araçları etkili bir şekilde kullanılacak” demesiyle, faiz indirimlerinin eninde sonunda geleceğine dair ilk yönlendirmeyi sağladı.

Önceki açıklamalarda merkez bankası, enflasyonda böyle bir bozulma beklendiği takdirde politika duruşunun “daha sıkı” olacağını söylemişti.

Hollandalı bankacılık devi ING, “Bu yumuşama, bankanın artık politika araçlarının etkin kullanımına güvenmeyi tercih ettiğini gösteriyor.” dedi.

Türk lirası Cuma günü ABD doları karşısında 34 civarında dar bir aralıkta işlem görmeye devam etti.

Analistler, Fed’in hafta başında para politikası konusunda önemli bir duruş sergilemesinin ardından gelişmekte olan piyasalarda risk iştahının arttığına dikkat çekti.

ABD merkez bankası, parasal genişleme döngüsüne faiz oranlarında 50 baz puanlık önemli bir indirimle başladı ancak bu beklenen bir gelişmeydi ve gelecekte daha fazla adım atacağını doğruladı. Banka ayrıca istikrarlı bir ekonomik büyüme ve düşük işsizlik ve enflasyon oranları dönemi bekliyordu.

Ancak artan jeopolitik riskler olumlu hissiyatı gölgede bırakıyor.

Kesme döngüsü

Ekonomistler, enflasyon risklerine odaklanılmasına rağmen Tayland merkez bankasının açıklamasında “sıkılaştırma”dan bahsedilmemesinin, faiz indirimlerinin dördüncü çeyrek ekonomik verilerine göre tartışılabileceğine işaret edebileceğini söylüyor.

Bazı ekonomistler faiz indiriminin Kasım ayı başlarında yapılabileceğine inanırken, diğerleri 2024 yılına kadar beklemenin daha akıllıca olabileceğini söylüyor.

Merkez bankasının bir hafta boyunca repo faizini en son artırdığı Mart ayında, geçen yılın Haziran ayında başlayan agresif para politikası sıkılaştırma döngüsünü tamamlamak için faizi 500 baz puan artırmıştı.

O tarihten bu yana merkez bankası temel faiz oranlarını değiştirmedi, ancak görünümün kötüleşmesi halinde faiz oranlarını daha da sıkılaştıracağının sözünü verdi. Reuters tarafından yapılan son anket, analistlerin bankanın Kasım ayında ilk kez faiz indirimi yapmasını beklediklerini gösterdi.

Anket, faiz oranının Ekim ayında veya gelecek yılın sonlarında değişebileceğini ve 2025 yılı sonuna kadar faiz oranının yüzde 20’den fazla düşmesinin beklendiğini gösterdi.

Standard & Poor’s Global Market Intelligence ekonomi direktör yardımcısı Andrew Birch şunları söyledi: “Enflasyonu düşürme planının şu ana kadarki başarısı, bankanın faiz oranlarını belirlediği takvimden önce düşürmeye başlaması yönündeki baskıyı azaltıyor.”

Temel varsayımlarının bankanın Aralık ayında “temkinli bir not düşürme döngüsüne” başlayacağı yönünde olduğunu söyledi.

ING analistleri, görece istikrarlı bir para birimi ve iç talepteki normalleşmenin bu yılın geri kalanında çekirdek enflasyonda daha düşük bir eğilimi desteklemesi gerektiği göz önüne alındığında, verilere bağlı olarak bankanın Kasım veya Aralık ayında faiz oranlarını düşürmesi için hâlâ alan gördüklerini söyledi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bundan sonraki kararlı adımları muhtemelen Kasım ayı başında açıklanacak Ekim ayı enflasyon verilerine bağlı olacak.

Bunu, 8 Kasım’da merkez bankasının nihai enflasyon raporu ve 21 Kasım’da Para Politikası Kurulu toplantısı izleyecek.

Yıllık enflasyon oranı, geçen Mayıs ayındaki zirve noktası olan %75’ten Ağustos ayında %52’nin altına düştü. Hükümet bu oranın yıl sonuna kadar %42’nin altına düşmesini bekliyor.

Enflasyonun ve borçlanma maliyetlerinin gelecek yıl düşmesi beklenirken, bazı bankalar para politikasındaki değişim beklentisiyle uzun vadeli kredi ve mevduat faizlerini şimdiden düşürmeye başladı.

Gecelik faiz oranları, merkez bankasının döviz rezervlerindeki keskin artışın ardından aşırı likidite nedeniyle son on gündeki %53’ten yaklaşık %47,4’e düştü.

Cuma günkü ayrı veriler, tüketici güven endeksinin Eylül ayında %2,4 artarak dört ayın en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi.

Jeopolitik gerilimler üzerimize ağır geliyor

Özellikle İsrail ile Hizbullah arasındaki çatışmaların tırmanması nedeniyle son dönemde jeopolitik risklerde yaşanan artış da piyasa duyarlılığını etkileyen bir diğer faktör.

İsrail’in Hizbullah’la yaklaşık bir yıldır süren çatışmalar sırasında gerçekleştirdiği en yoğun hava saldırılarının ardından, Cuma günü Lübnan-İsrail sınırındaki çatışmalar devam etti.

Gazze savaşının ateşlediği çatışma, Hizbullah’ın üyeleri tarafından kullanılan çağrı cihazları ve telsizlerin patladığı, 37 kişinin öldüğü ve binlercesinin yaralandığı benzeri görülmemiş bir saldırıya maruz kalmasıyla bu hafta dramatik bir şekilde yoğunlaştı.

Küresel piyasalara bir bakış

Jeopolitik çalkantıya rağmen Asya piyasaları, Fed’in gelecekteki faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin desteğiyle Cuma günü yükselişini sürdürdü.

Piyasalar, Fed’in Kasım ayında faiz oranlarını 50 baz puan daha düşürme ihtimalinin %40 olduğunu belirtiyor ve yıl sonuna kadar faiz oranlarını 73 baz puan indirmesi bekleniyor. Faiz oranının 2025 yılı sonuna kadar %2,83’e ulaşması bekleniyor ve bunun artık Fed tarafından tarafsız bir tahmin olduğuna inanılıyor.

Merkez bankası ayrıca istikrarlı bir ekonomik büyüme ve düşük işsizlik ve enflasyon oranları dönemi öngörüyor.

Küresel hisse senetleri Cuma günü ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinin desteğiyle rekor seviyelere yakın yükselirken, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda’nın yakın bir faiz artırımına ilişkin beklentileri yumuşatmasının ardından yen düştü.

Ueda’nın yorumları, Japonya Merkez Bankası’nın geniş çapta beklenen bir hamleyle faiz oranlarını sabit tutmasının ardından geldi.

Çin’de merkez bankası, daha küçük bir hamle beklentisinin aksine gösterge borç verme faiz oranlarını değiştirmedi.

Bir gecede Wall Street nihayet Fed’in ilk faiz indirimini hazmetme şansını yakaladı. Yatırımcılar, daha fazla parasal gevşemeyle birlikte ABD ekonomik büyümesinin devam edeceğine dair bahis oynuyor ve beklenenden iyi gelen işsizlik başvuruları verileri, işgücü piyasasının sağlıklı kaldığı görüşünü güçlendiriyor.

Altının ons başına 2.610,10 dolar ile yeni bir rekor seviyeye ulaşması ve petrol fiyatlarının üst üste ikinci haftada da yükseliş kaydetmesiyle emtialar da haftalık kazançlarını sürdürdü.

Brent ham vadeli işlemleri %0,3 düşüşle varil başına 74,67 dolara geriledi ancak bu hafta hala %4,6 yükselişte.

Günlük sabah bülteni

Türkiye’de, bölgesinde ve dünyada olup bitenleri takip edin.

beni kaydet

İstediğiniz zaman abonelikten çıkabilirsiniz. Kaydolarak Kullanım Koşullarımızı ve Gizlilik Politikamızı kabul etmiş olursunuz. Bu site reCAPTCHA tarafından korunmaktadır ve Google Gizlilik Politikası ile Hizmet Şartları geçerlidir.