Türkiye fiyatlar yükseldikçe duraklamaya hazırlanıyor: Karar Günü Rehberi

makale içeriği

(Bloomberg) – Türkiye, zayıf bir para biriminin ve yükselen küresel enerji fiyatlarının tüketici enflasyonunu Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın iktidarının başlangıcından bu yana en yüksek seviyesine itmesinin ardından Perşembe günü faiz indirimi döngüsünü durdurmaya hazırlanıyor.

Bloomberg anketine katılan 20 ekonomistin tamamı, Başkan Sahab Kavcioğlu liderliğindeki merkez bankasının rekor bir haftalık repo oranını %14’te tutmasını bekliyor.

Gelişmekte olan piyasaların çoğu, küresel fiyat baskılarından kaçınmak için son aylarda faiz oranlarını yükseltmeye başlarken, Türkiye Eylül ayından bu yana faiz oranlarını 500 baz puan düşürdü; bu, Erdoğan’ın büyümeyi hızlandırmak ve ekonomiyi üretime yeniden yönlendirmek için yüksek riskli teklifinin talep ettiği güçlü bir gevşeme döngüsüydü. ve imalat. ihracat.

makale içeriği

Başkan, son yorumlarda tonunu yumuşattı, ancak borçlanma maliyetlerinin 2022’de kademeli olarak düşeceğini söyledi. Bu yorumları, geçen hafta Bloomberg’e politika yapıcıların ekonominin önümüzdeki dönemde nasıl tepki vereceğini görmek için bekleyeceklerini söyleyen Hazine ve Maliye Bakanı Noureddine Nabati’nin yorumlarını yineledi. tesislerin son turuna ilk çeyrek.

Merkez bankası geçen yıl Aralık ayındaki faiz indiriminin mevcut döngüdeki son indirim olacağını belirtmişti.

ana fikirler

Kendisini yüksek faiz oranlarının “düşmanı” olarak tanımlayan Erdoğan, geçen yıl Erdoğan’dan borçlanma maliyetlerini düşürmesi yönünde yoğun bir baskı yaparak lirada eşi görülmemiş bir düşüşe yol açtı.

Türk parası, hükümetin Aralık ayında, lira sahiplerine para birimindeki büyük düşüşleri telafi etme programı da dahil olmak üzere acil önlemler almasının ardından istikrar kazanmadan önce üç ayda değerinin yarısı kadar değer kaybetti.

makale içeriği

Ancak liranın değer kaybı şimdiden kontrolden çıkmış bir enflasyona ve kötüleşen bir fiyat görünümüne dönüştü. Merkez bankasının Ocak ayı piyasa katılımcıları anketine göre, önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentileri %21,39’dan %25,37’ye yükseldi. Bazı Wall Street bankaları, Nabati’nin daha erken ve çok daha düşük bir oranda zirve yapacağını savunmasına rağmen, geçen yılki döviz krizinin enflasyonu %50’nin üzerine çıkarabileceğini tahmin ediyor.

Erdoğan’ın faiz oranlarını düşürme baskısı, zayıf yatırımcı güveninin daha yüksek getirilere dönüştüğü tahvil piyasasında da geri tepti. Merkez bankasının Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeye başlamasından bu yana, 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi yüzde 8’den fazla artarak bu ay tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %25.15’e ulaştı. Bankanın standart repo oranının yaklaşık yüzde 9 üzerinde duruyor.

makale içeriği

Analistler ne diyor?

Societe Generale Bank küresel araştırma başkanı Phoenix Kalın’a göre, merkez bankasının faiz oranlarını düşürerek Erdoğan’ı memnun etmek ve lirayı istikrara kavuşturmak şeklindeki rekabet eden öncelikleri birbiriyle uyumsuz. “Döviz rezervlerini tüketmek için ödemek zorunda kalacakları fahiş bedel göz önüne alındığında, temel durumumuz, politika faizlerinin bu yıl mevcut yüzde 14 seviyesinde sabit kalmasıdır” dedi.

“Üst üste dört toplantıda 500 baz puanlık faiz indiriminin ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 20 Ocak’taki para politikası toplantısında politikada değişiklik yapmamasını bekliyoruz. lira zayıfladı ve enflasyon kontrolden çıktı.

Ancak, politika yönünde bir değişiklik görmeyen Aberdeen Asset Management plc direktörü Kieran Curtis, Türk merkez bankasının planının faiz oranlarını kademeli olarak düşürmeye devam etmek olduğunu söyledi.

gelen

Kavcioğlu, bankanın enflasyon için temel senaryosunu 2022’nin geri kalanına ve önümüzdeki iki yıl 27 Ocak’a kadar güncelleyecek. İstatistik kurumu, Ocak ayı enflasyon verilerini 3 Şubat’ta yayınlayacak.

© Bloomberg LP 2022

Bloomberg