Türkiye faiz oranlarını yükseltiyor. O zaman neden lira eskisinden daha ucuz?

Önemli bir faiz artışının döviz kurunu olumlu etkileyeceği yaygın bir bilgidir. Ancak Türkiye’nin kendine has sihirli kuralları var ve sadece dondurma satıcıları söz konusu olduğunda değil. Faiz artışı lirayı bilinmeyen derinliklere çekti. Bunun nasıl olduğunu inceleyelim.

Türkiye’de cumhurbaşkanlığı seçiminin ardından önemli bir olay daha yaşandı. Goldman Sachs ve First Republic Bank’ta görev yapan Hafız Kaye Ergan, Türkiye Merkez Bankası’nın yeni başkanı oldu. Atanmadan önce Türkiye, ekonomik büyümeyi teşvik etmesi gereken düşük faiz oranlarıyla çift haneli enflasyonun üstesinden gelmeyi amaçlayan abartılı bir ekonomi politikasına sahipti.

Enflasyonla mücadeleye yönelik geleneksel yaklaşım, faiz oranlarını yükseltmeyi içerir. Genel olarak, para biriminin değeri artacaktır – bu eğilimi çeşitli döviz çiftlerinde görebiliriz, EUR/USD Örneğin. Aşağıdaki grafik, Türkiye’nin enflasyonla mücadele konusundaki alternatif yaklaşımının etkilerini göstermektedir.

Enflasyon% 85’e ulaştığında, bir şeylerin ters gittiğinin bir işareti olabilir. Başka bir deyişle, değişiklikler çok gecikmişti ve birçok uzman yeni bir merkez bankası başkanının gelmesini bekliyordu. Farklı bir strateji kullanın. İşte oldu. Türk düzenleyici faiz oranını %6,5 artırdı – mevcut oran %15.

Bu biri için önemli görünse de, doğruyu söylemek gerekirse öyle değildir. Analistler %20 ila %40 gibi büyük bir artış bekliyorlardı. “Yeterli değil” diyen piyasa katılımcıları sonuçlardan hayal kırıklığına uğrayarak liranın daha da düşmesine ve yeni dip seviyeleri görmesine neden oldu.

Bu neden daha önce olmadı? İki kelime – döviz müdahaleleri. Türk hükümeti bu yöntemi lirayı desteklemek için düzenli olarak kullandı ve sonunda döviz rezervleri azaldı.

Yani, iki faktörün bir kombinasyonuna sahibiz – hayal kırıklığına uğramış bir pazar ve para birimi desteğinin geri çekilmesi. İkisi de lira lehine hareket etmiyor.

Aynı zamanda Türkiye Merkez Bankası, bu faiz artışının münferit bir olay olmayacağını söyledi. Düzenleyici, gelecekte böyle bir politikayı sürdürmeyi planlıyor. Bu (teorik olarak) lira için faydalı olmalı, ancak sorun şu anda Türk ekonomisinin genel olarak kötü durumu. Bu sorunları çözmek aylar değil yıllar alacaktır.

Bu koşullar nedeniyle, analistler yakın zamanda USD/TRY döviz çifti için bir trend dönüşü beklemiyorlar. Ayrıca, lira düşüşünü sürdürerek önümüzdeki 12 ay içinde veya bu yılın sonunda ABD doları başına 30 liraya ulaşacak.

Uzman görüşlerine körü körüne güvenmenin tehlikeli olduğunu unutmamak önemlidir – her başarılı ticaret kendi analizinizi gerektirir. Pazar koşulları hızla değişir ve uzmanlar hata yapmaya eğilimlidir. Bu nedenle, forex piyasasında veya başka herhangi bir piyasada herhangi bir şey alıp satmadan önce araştırma yapmak esastır.