Türkiye, faiz oranlarını istikrara kavuştururken liradaki fazla likiditeyi boşaltmayı planlıyor – BNN Bloomberg

(Bloomberg) – Türkiye Merkez Bankası, faiz oranlarındaki duraklamanın dördüncü aya uzatılmasıyla dikkatini liradaki likidite biriktirmeye odakladığını söyledi.

Salı günü Başkan Fatih Karahan başkanlığındaki Para Politikası Kurulu, Bloomberg’in anketine katılan tüm analistlerin beklentileri doğrultusunda bir hafta vadeli repo faizini yüzde 50’de tuttu.

Resmi basında otoritenin fazla lirayı absorbe etmek için döviz ve altın takaslarını kullanmaya hazırlandığını bildirdiği için, likidite sterilizasyonunun ek araçlarla “etkili bir şekilde uygulanacağını” vurguladı.

Türk devletinin 10 yıllık liralık tahvilleri yükseldi ve getirisi 28 baz puan düşüşle İstanbul saat 16:16 itibarıyla %27,78’e geriledi. Faiz oranlarının açıklanmasının ardından Türk parasında önemli bir değişiklik yaşanmadı.

Resmi borçlanma maliyetlerinin daha da artma ihtimalinin düşük olması nedeniyle politika yapıcılar, döviz rezervlerini yenileme çabalarının ekonomiye milyarlarca lira pompalanmasına yol açan yan etkilerine odaklanmaya başladı. Fazla likidite, mevduat faizleri ve fonlama maliyeti üzerinde bir gecede baskı oluşturuyordu ve enflasyonun Haziran ayında gerilemesinden sonra bile merkez bankasını endişelendiriyordu.

Para Politikası Kurulu ayrıca gelecekteki hamleler konusunda şahin bir rehberlik sunarak aylık enflasyonun Temmuz ayında “geçici olarak yükseleceği” uyarısında bulundu ve aylık fiyat artışlarında kalıcı bir yavaşlama görülene kadar sert duruşun sürdürüleceğine söz verdi.

Merkez Bankası yaptığı açıklamada, “Hizmetler sektöründeki yüksek ve istikrarlı enflasyonun yanı sıra enflasyon beklentileri, jeopolitik riskler ve gıda fiyatları enflasyonist baskıları canlı tutuyor.” dedi.

Tüketici enflasyonu Haziran ayında sekiz aydan beri ilk kez yavaşladı ancak resmi hedef olan %5’in yaklaşık 14 kat üzerinde kalmayı sürdürüyor. Karahan, faiz indirimlerini tartışmadan önce bu yıldan sonra enflasyon hedeflerine ulaşıldığından emin olmak istediğini söyleyerek erken parasal genişlemeye ilişkin spekülasyonları sakinleştirmeye çalıştı.

Devamı: Türkiye Merkez Bankası başkanı faiz oranlarında erken indirim söylentilerinden kurtulmak istiyor

Vali, yalnızca elektrik fiyatları ve vergilerdeki artışın Temmuz ayında aylık enflasyona 1,5 puan katkı sağlayacağını söyledi.

Bu durum bazı analistlerin tahminlerini revize etmesine yol açtı. QNB Finansbank’tan Erkin Işık bu ay fiyat artışlarının %4’e ulaşacağını öngörüyor. Merkez bankası, Temmuz ayında kısa süreli bir toparlanma olacağına inansa da enflasyonun ana eğiliminin fazla etkilenmeyeceğini söyledi.

Yıllık enflasyonun, fiyatların bir önceki yıl elde edilen hızlı kazanımlarla karşılaştırılmasından kaynaklanan baz etkisi nedeniyle halen %72’nin biraz altındaki mevcut seviyesinden yavaşlaması bekleniyor.

Türkiye gelecek yılın sonuna kadar yüzde 14’lük bir enflasyon hedefi hedeflerken, hane halkı bu rakamın 12 ay içinde yüzde 71,5’e ulaşmasını bekliyor; merkez bankası bu boşluğun fiyat artış döngüsünün devamına yol açtığını söylüyor.

Bloomberg’in ekonomi raporu ne diyor?

“TCMB’nin faiz oranlarını değiştirmeme kararı gelecekte olacakların bir işaretidir; para politikasının sıkılaştırılması yoluyla enflasyon beklentilerine yönelik tehditlerin muhtemelen alternatif araçlarla ele alınması muhtemeldir. Merkez Bankası’nın devam eden soruna da çözüm bulmasını bekliyoruz. Piyasada lira fazlası olan piyasada likidite sağlamaya yönelik adımlar atılıyor.”

— Silva Bahar Baziki, ekonomist. Daha fazlasını okumak için burayı tıklayın.

Deniz Yatırım’ın strateji ve araştırmadan sorumlu genel müdür yardımcısı Orkun Tanrık, merkez bankasının likiditeye ilişkin son görünümünün, lira fazlasının kontrol edilmesinde “daha proaktif” olabileceğini öne süren bir dil değişikliği içerdiğini söyledi.

Politika yapıcılar durumun “olası gelişmelere göre değerlendirildiğini ve yakından takip edildiğini” söyledi. Piyasadaki lira bolluğu, 12 Temmuz’dan bu yana aralıksız devam eden açık piyasa işlemleriyle merkez bankasını net borç alan konumuna getirdi.

Devlet tarafından işletilen Anadolu Ajansı, borç verenlere gönderdiği talimatlara atıfta bulunarak, para otoritesinin liranın likiditesini “sterilize etme” çabalarının bir parçası olarak takas ihaleleri yoluyla bankalara ek döviz ve altın ödünç vereceğini söyledi.

Likidite birikimi, merkez bankasının mevduat faizlerini düşürerek finansal koşulları sıkı tutma çabalarını zorlaştırıyor ki bu da yetkililerin ulaşmak istediklerinin tam tersi.

Buna karşılık politika yapıcılar, piyasadan fazla likiditeyi çekmek ve para politikasının sıkılaştırılmasını desteklemek için sterilizasyon araçlarını kullandı. Merkez bankasının net finansmanı 22 Temmuz itibarıyla eksi 212 milyar lira (6,5 milyar dolar) oldu.

Faiz oranlarını artırma kararı, Moody’s’in geçen hafta Türkiye’nin kredi notunu iki kademe artırmasının (11 yıl aradan sonra ilk artış) ardından geldi; bu kararın, merkez bankasının para politikasının güvenilirliğinin artmasıyla gerekçelendirildiği belirtildi. Böylece Türkiye’nin notu yatırım yapılabilir seviyenin dört seviye altında olan B1’de kaldı.

Devamı: Türkiye, Moody’s’ten on yılı aşkın bir süre sonra not yükseltmesi aldı

Morgan Stanley, yükseltmenin Türk varlıklarına “daha kaliteli” yabancı girişleri çekebileceğini belirterek, para birimine olan güvenin kalıcı olması için enflasyonda önemli ve sürekli bir yavaşlama gerektiğini kaydetti.

–Joel Renby’nin yardımıyla.

(Üçüncü ve on dördüncü paragraflarda liranın likidite adımlarına ilişkin resmi basın raporundaki güncellemeler yer almaktadır.)

©2024 Bloomberg L.P