Türkiye, faiz oranlarına dair ipucu veren enflasyon tahminlerini açıklamaya hazırlanıyor

(Bloomberg) — Türkiye merkez bankası muhtemelen önümüzdeki iki yıl için enflasyon tahminini Perşembe günü yükseltecek; bu, faiz oranlarının beş büyük artıştan sonra bile hâlâ çok daha yükseğe çıkması gerektiğinin sinyalini verecek bir revizyon.

Bloomberg’den en çok okunanlar

Üç aylık görünüm, Vali Hafız Gay Ercan’ın Haziran ayında göreve atanmasından bu yana yeni bir önem kazandı; yetkililer artık para politikasını mevcut enflasyon oranından ziyade tüketici fiyatlarının beklenen yoluna bağlamak istediklerini söylüyorlar.

Türkiye Genel Bakış: Merkez Bankası’ndan büyük enflasyon revizyonu çağrısı

Dikkatler gelecek yıla çevrilirken, enflasyon momentumunda çok az yavaşlama işareti görülüyor ve bu da merkez bankasının önceki %33’lük 2024 sonu tahmininin geçerliliğini yitirmesine neden olabilir. Bloomberg Economics, beklentilerinin bu yıl ve gelecek yıl için yaklaşık yüzde 10 puan artırılarak 2023 için %58’den %68’e ulaşmasını ve 2024 tahminlerinin de %40’ın üzerine çıkmasını bekliyor.

İngiltere’deki Durham Üniversitesi’nde ekonomi profesörü olan Jim Cakmakli’ye göre, keskin bir yukarı yönlü düzeltmenin “nihai” bir beklentisi var. Yeni tahminlerin “çok önemli çünkü dolaylı olarak faiz oranı politikasına ilişkin bir açıklama olacağını” söyledi.

Erkan, politika yapıcıların enflasyonun bu yıl mevcut beklentilerin üst sınırına yakın bir yerde biteceğini kabul etmesinin ardından bu yılın nihai enflasyon raporunu Ankara’da sunuyor.

Ortaya çıkan fiyat tablosu, Türkiye’nin faiz oranının dört kattan fazla artarak %35’e yükselmesine yol açan parasal sıkılaştırma döngüsünün aciliyetini açıklıyor. Beklentileri sert bir şekilde yükselten Temmuz ayındaki son enflasyon raporunun hemen ardından Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, merkez bankasının karar alma organına yeni üyeler atadı ve bunu 750 baz puana varan üç büyük faiz artışı izledi.

Erkan, Maliye Bakanı Mehmet Şimşek gibi yetkililerle birlikte, Erdoğan’ın Mayıs ayında yeniden seçilmesinden bu yana, yeni bir teknokrat ekibinin yabancı yatırımcıları yabancılaştırdığı ve bir dizi döviz krizine neden olduğu düşünülen alışılmadık önlemleri ortadan kaldırmasıyla politika değişikliğinde ön saflarda yer aldı. .

Devamını oku: Enflasyon yükselirken Türkiye büyük bir faiz artırımına daha imza attı

Ancak önümüzdeki aylarda daha yüksek borçlanma oranlarına ilişkin beklentileri daha da karmaşık hale getiren şey, Mart ayında yapılacak yerel seçimlerin Başkan’ın odağını tekrar istihdam ve ekonomik büyümeye öncelik vermeye yöneltebilecek olmasıdır.

Bloomberg Ekonomi ne diyor?

“TCMB’nin 2 Kasım’da açıklayacağı yılın son üç aylık enflasyon raporunda 2023 ve 2024 yıl sonu enflasyon tahminlerini yaklaşık 10 puan kadar artırmasını bekliyoruz. merkez bankası yalnızca o seviyeye ulaşacak Son sıkılaştırma döngüsü, gelecek yılın Mart ayında yapılması planlanan yerel seçimlerin ardından geldi.

— Silva Bahar Baziki, ekonomist. Daha fazlasını okumak için burayı tıklayın.

Bu arada yatırımcılar, mevcut enflasyona göre ayarlandığında temel faiz oranlarının sıfırın oldukça altında kalması nedeniyle merkez bankasından daha sert bir duruş talep ediyor. Morgan Stanley ve JPMorgan Chase & Co. gibi küresel borç verenler, Türkiye’deki faiz artırımlarının ancak endeks %40-45’e ulaştığında zirveye ulaşacağını düşünüyor.

Şimşek gibi yetkililer ise mevduat faiz oranları ile önümüzdeki 12 aydaki beklenen enflasyon arasındaki farka odaklandıklarını belirterek, politikanın gerçekte göründüğünden daha sıkı olduğunu öne sürdü.

Son verilere göre lira cinsinden 3 aya kadar mevduatın getirisi yüzde 44 civarında. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahminlerine göre, yıllık enflasyon resmi hedefin 12 katından fazla ve Ekim ayında yaklaşık %62’ye çıkabilir.

Erdoğan’ın gölgesi

Erkan’ın Perşembe günkü karamsar değerlendirmesi, Uluslararası Para Fonu’nun bu yılı Zimbabwe, Venezuela, Sudan ve Arjantin’den sonra dünyada en yüksek seviyede bitirmesini beklediği enflasyonla mücadelede Erdoğan’ın desteğinin hâlâ olup olmadığı konusunda soruları bir kez daha gündeme getirecek gibi görünüyor.

Kendini faiz oranlarının düşmanı ilan eden cumhurbaşkanı, uzun süredir ucuz kredinin faydalarını savundu ve Erkan’ın üç selefini yerinden ederek daha kötümser muhafazakarları tercih etti.

Eski Wall Street bankacısı Şimşek de Erkan gibi Türk liderin yeni yaklaşımı tamamen desteklediğini defalarca dile getirdi. Temmuz ayındaki son enflasyon raporunu sunarken Erkan, merkez bankasının “tamamen bağımsız” olduğunu söyledi.

Erkan’ın yönetimindeki daha gerçekçi tahminler, politika kararlarında enflasyonu çok az hesaba katan selefinin önerdiği tipik iyimser değerlendirmelerden önemli bir farklılığı temsil ediyor.

“Daha önce Merkez Bankası’nın faiz kararlarını büyük ölçüde enflasyon gelişmelerinden bağımsız olarak değerlendirirken, artık repo faizinin enflasyon hedeflemesinde daha önemli bir araç haline geldiğine inanıyoruz. .

– Joel Renneby’nin yardımıyla.

Bloomberg Businessweek’ten en çok okunanlar

©2023 Bloomberg L.P