Türkiye, döviz rezervlerindeki rekor artış ve kredi temerrüt takaslarındaki keskin düşüş nedeniyle iyimser

Perşembe günü Türkiye’nin ekonomi şefi, ülkenin döviz rezervlerindeki olumlu eğilimi övdü ve bunun, azalan dış finansman ihtiyaçları ve hızlanan yabancı girişlere ayak uyduracağını söyledi.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in açıklamaları, Perşembe günü merkez bankasının net uluslararası rezervlerinin geçtiğimiz hafta yaklaşık 7 milyar dolar artarak yaklaşık 21,1 milyar dolara yükseldiğini gösteren resmi verilerin ardından geldi.

Ayrı bir olumlu işaret olarak, Türkiye’nin beş yıllık kredi temerrüt swapları Perşembe günü dört yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine geriledi.

Türkiye Cumhuriyeti’nin swap hariç net merkez bankası rezervleri, yerel seçimlerin hemen öncesinde 29 Mart’ta eksi 65,5 milyar dolar ile rekor düşük seviyesine geriledi. Veriler, bu varlıkların geçen hafta eksi 38,8 milyar dolara toparlandığını gösterdi.

Şimşek, eski adıyla Twitter olarak bilinen sosyal medya platformu X’te bunun Nisan başından bu yana yaklaşık 27 milyar dolarlık bir iyileşmeyi temsil ettiğini yazdı.

Bakan, “(Orta vadeli) programımız başarılı; dengelenmeyle birlikte cari açık azalıyor, genel finansal istikrar güçleniyor, güven artıyor.”

“Dış finansman ihtiyacı azaldıkça ve dış kaynak akışları hızlandıkça rezervlerdeki olumlu eğilim devam edecek.”

Son veriler, merkez bankasının döviz artırma çabalarını yoğunlaştırırken mali rezervlerinde güçlü bir rotasyonu sürdürdüğünü gösteriyor.

Satın alım geçmişi

Geçtiğimiz hafta, yalnızca Salı günü yapılan 4 milyar dolar da dahil olmak üzere yaklaşık 11 milyar dolar döviz satın aldı; bu da rekor bir rakam. Bankacılar rezervlerdeki artışın bu hafta da güçlü bir şekilde devam etmesini bekliyor.

Veriler, toplam rezervlerin 3 Mayıs’ta sona eren haftada 2,8 milyar dolar artarak 126,9 milyar dolara yükseldiğini gösterdi.

TCMB Başkanı Fatih Karahan Perşembe günü yaptığı açıklamada, son iki haftada swaplar hariç net rezervlerde 18 milyar dolarlık ek “kademeli iyileşme” yaşandığını söyledi.

Karahan, rezervleri artırmak isteseler de belli bir seviyeye yönelik spesifik hedeflerinin olmadığını belirtti.

Vali, “Rezervlerimizi enflasyondaki iyileşmeyi engellemeyecek şekilde ayarlamayı hedefliyoruz” dedi. “Türk lirasına talebin yoğun olduğu dönemlerde bize rezerv biriktirme imkanı sağlıyor.”

Seçime kadar net rezervler bu yıl yaklaşık 25 milyar dolar düşmüştü. Merkez Bankası’nın Mart ayında sürpriz 500 baz puanlık faiz artırımının ardından toparlanmaya başladılar.

Bankacılar, dış ilgideki son dönemdeki hızlanmaya dikkat çekiyor ve bu sürecin devam etmesi halinde yetkililerin bu yılın sonlarında Londra’daki takas limitlerine yönelik kısıtlamaları hafifletmeye odaklanabileceğini söylüyor.

Kredi temerrüt swapları salgın öncesindeki en düşük seviyelere geriledi

Türkiye’nin tahvil sahipleri için bir sigorta türü olan beş yıllık kredi temerrüt takas sözleşmeleri Perşembe günü Şubat 2020’den bu yana en düşük seviyesi olan 276 baz puana geriledi.

Analistler, düşüşe neden olan şeyin Türkiye’nin döviz swaplarına yönelik kısıtlamaları hafifletmek için adımlar attığı yönündeki raporların olduğunu söylüyor.

Ayrıca, ülkenin ekonomi yönetiminin belirsizliği yatıştırmaya yönelik çabalarının da altını çizerek, bunun liranın varlıklarına yönelik uluslararası ilgiyi artırdığını söylediler.

Kredi temerrüt takaslarındaki düşüşe, Türkiye’nin kredi notu ve görünümündeki yükselişler eşlik etti; analistler, bunun yatırımcıların ekonomiye olan artan güveninin altını çizdiğini söylüyor.

Standard & Poor’s derecelendirme kuruluşu geçtiğimiz Cuma günü Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunu bir kademe artırarak “B”den “B+”ya yükseltirken, görünümünü olumlu tuttu.

Geçtiğimiz mart ayında Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi notunu “B”den “B+”ya yükseltmiş, görünümünü ise durağandan olumluya çevirmişti. Bu, Moody’s’in ülkenin görünümünü olumludan durağana çıkarırken “B3” notunu onaylamasından iki ay sonra geldi.

Karahan, mevcut politika bileşiminin Türkiye’ye yönelik risk algısının iyileşmesine ve risk priminin düşmesine katkıda bulunduğunu söyledi.

Merkez bankası, geçen Haziran ayından bu yana agresif bir şekilde faiz oranlarını 4.150 baz puan artırdı; bu, yıllar süren gevşek para politikasının ardından yaklaşık %70’e ulaşan enflasyonu dizginlemeye yönelik bir değişime işaret ediyor.

Banka, Mart ayındaki 500 puanlık faiz artırımı da dahil olmak üzere daha erken para politikası sıkılaştırmasının etki yaratmasına izin vermek için Nisan ayında faiz oranlarını değiştirmeyerek %50’de tuttu.

Karahan, Türkiye Merkez Bankası’nın enflasyonda kalıcı bir bozulmayı önlemek için “ne gerekiyorsa yapacağı” yönündeki önceki sözünü yineledi.

Bankanın yıl sonu enflasyon tahminini daha önce %36’dan %38’e çıkarmasıyla konuştu. Vali, yıllık enflasyonun bu ay yüzde 75-76 seviyelerinde zirveye ulaşacağını, ardından iç talebin yavaşlaması ile birlikte deflasyonist eğilimin devam edeceğini söyledi.

Bankanın 2025 sonu tahmini değişmeyerek yüzde 14 seviyesinde kalırken, enflasyonun 2026 sonunda yüzde 9’a düşmesi bekleniyor.

Karahan, “Türkiye’nin risk primindeki iyileşme yılbaşından bu yana yavaşladı. Artan kur oynaklığı ve kötüleşen rezerv görünümü Mart ayında risk algısını zayıflattı.” dedi.

Ancak Mart ayında aldığımız kararların sıkı para politikası duruşumuzu güçlendirdiğini, politikalarımıza olan güveni artırdığını ve rezerv görünümünü iyileştirdiğini vurguladı.

“Bu gelişmelerle birlikte risk primi bir kez daha 300 baz puan seviyesinin altına geriledi.”