Analiz: Erdoğan’ın Türk ekonomisini kış krizinden çıkarma planı

Yabancı turistler 8 Temmuz 2021’de İstanbul’daki eski şehir ziyaretleri sırasında Sultanahmet Meydanı’nda duruyor. REUTERS/Dilara Sinkaya

ANKARA (Reuters) – Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın hükümeti, enflasyonun düşmeye başlamasından ve turistlerin gelmesinden önce ekonominin bir kış döviz krizini sarsmasına yardımcı olana kadar Türklerin yüksek hayat pahalılığına sadece birkaç ay daha katlanacağını umuyor.

Yıllık enflasyonun %50’ye yaklaşması karşısında şimdiden bazı küçük protestoların ortaya çıktığı ve birçok ekonomistin yıl boyunca fiyat ve ücret baskılarının devam etmesini beklediği düşünüldüğünde plan riskli. Daha fazla oku

Geçen yıl %44 değer kaybeden liranın da ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını sıkılaştırmaya karşı savunmasız kalması muhtemel ve Rusya’nın Ukrayna’ya herhangi bir askeri müdahalesi Ankara’nın Moskova ve NATO ile ilişkilerini gerebilir.

Ancak, geleneksel olmayan faiz indirimleri için yaptığı baskı, başlangıçta krizi geçen yıl tetiklemiş olan Erdoğan, şimdilik, bunu yapmayı başardı. biraz güven kazanmak Tasarruf sahipleri ve yatırımcılar arasında devlet destekli mevduat garantileri ve maliyetli piyasa müdahalelerinin bir kombinasyonu.

Bu, hükümete, satış vergisi indirimlerinin fiyatları soğutması ve tüketicilerin acısını hafifletmesi için zaman tanırken, daha düşük borç verme oranları ve devlet borç verenlerine planlı bir sermaye enjeksiyonu yardımıyla Türkiye’nin ihracat sektörünü güçlendirmeyi hedefliyor.

Ankara, bu adımların, yeni lira istikrarı ve nihai baz etkileriyle birlikte, yıllık enflasyonun Nisan veya Mayıs’ta zirveye ulaşmasını ve yıl sonunda analistlerin beklentilerinin oldukça altında, yaklaşık %24’e düşmesini bekliyor. Daha fazla oku

Mevcut anketlerin kaybedebileceğini gösterdiği 2023’ün ortalarında bir seçimle karşı karşıya olan Türkiye’nin 19 yaşındaki lideri için riskler yüksek. Daha fazla oku

Derecelendirme kuruluşları ve analistler, bütçenin şimdilik bu tür önlemleri finanse edebilirken, liranın yeniden baskı altına girmesi durumunda maliyetlerin ve enflasyonun artabileceğini söylüyorlar. Sadece faiz oranlarını yükseltmenin enflasyonu kontrol altına almanın ve para birimini desteklemenin daha iyi bir yolu olacağını söylüyorlar.

Reel fiyatlar %35 ile negatif bölgede ve resmi rezervler takasları hesaplarken düşük ve derin kırmızı renkte, bu da Erdoğan’ın deneyini başka bir krize karşı savunmasız hale getiriyor.

New York merkezli Anupam Damani, “Hükümet şu anda ekonomiyi mümkün olduğu kadar dengelemek için mali alanı kullanıyor, ancak elbette bu kaldıracı ancak şu ana kadar enflasyon ve muazzam negatif reel oranlar göz önüne alındığında çekebilirsiniz” dedi. Nuveen Investments Uluslararası Borç Yönetimi Başkanı.

Erdoğan’ın ana hedefi, liraya yardımcı olabilecek resmi rezervleri yenileyecek olan -geçen yıl 15 milyar dolara yakın olan- kronik cari açığı daraltmak ve Erdoğan’ın bu konuda bir miktar başarı elde edebileceğine dair erken belirtiler var. Daha fazla oku

Türkiye’nin plajları Mayıs ayında dolmaya başlarken, Ankara, ekonominin %10’undan fazlasını oluşturan sektörü destekleyerek, yaklaşık 34 milyar dolar beklenen gelirle pandemi öncesi rakamlara geri dönmesini bekliyor. Türkiye Araç Kiralama Derneği Reuters’e, filo büyüklüğünün bu yıl ziyaretçilerin beklentilerini yansıtarak %25 oranında toparlanması gerektiğini söyledi.

Ancak Türkiye’nin yazın cari fazla vermesi ve kışın açık vermesi alışılmadık bir durum değil ve bu kalıbı değiştirmek için bir ihracat mucizesi gerekebilir.

güven oyunu

Geçen yıl para politikasında %14’e indirilen bir dizi kesintinin ardından lira Aralık ayında tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi ve enflasyon yükseldi. Ancak o zamandan beri tüketim korumalı mevduatlar ve merkez bankası döviz satışları piyasaları sakinleştirdi.

Resmi verilere göre, haneler ve şirketler korumalı hesaplara yaklaşık 350 milyar lira (25.5 milyar dolar) pompaladı ve bunun yaklaşık yarısı dövizden çevrildi.

Merkez bankası, döviz kurunu bu yıl şimdiye kadar dolar başına 13,5 civarında dar bir aralıkta tuttu; bu, liranın Aralık ayındaki vahşi dalgalanmalarından çok farklı.

Bankacılar ve ekonomistler, merkez bankasının lirayı desteklemek için Aralık ayında 20 milyar dolar ve Ocak ayında 3 milyar dolar harcadığını tahmin ediyor, ancak bu ay neredeyse hiçbir şey yok ve Maliye Bakanı Noureddine Nabati geçen hafta artık piyasalara müdahaleye gerek olmadığını söyledi.

Erdoğan, Türkleri elektriğin %50’si, gıdanın %55’i ve enerjinin %76’sı da dahil olmak üzere yıllık “ezici” fiyat artışlarından koruma sözü verdi. Temel gıdalar üzerindeki katma değer vergisi bu ay düşürüldü ve muhtemelen konut için daha fazla gevşeme bekleniyor.

Nabati sabırlı olmaya çağırdı ve Türklerin yıl ortasına kadar “çok farklı” bir gerçekliğe uyanacağını söyledi.

Ayrıca Londra’daki yatırımcılara seçime kadar ekonominin daha iyi durumda olacağını söyledi ve bir katılımcıya göre şimdi yatırım yapmak için “mükemmel” zaman olduğunu söyledi.

Ancak iki gün sonra Fitch, özellikle mevduat sahiplerinin güveninin yenilenen piyasa stresiyle sarsılması durumunda, daha yüksek enflasyon riskine yol açan politikalara atıfta bulunarak Türkiye’nin kredi notunu çöp bölgesine daha da düşürdü. Wells Fargo, gelişmekte olan piyasalarda en çok risk altındaki para biriminin lira olduğunu söyledi. Daha fazla oku

Goldman Sachs ayrıca, hükümetin mevduat koruma planının bir “dolarizasyon dalgasını” tetiklemeyi başardığını, ancak başarısının ülkenin kur riskine maruz kalmasını artırdığını söyledi.

Analistler, ticari güven testinin, Şubat verilerinin, yüksek ithalat fiyatları karşısında bir stok acelesi olarak Ocak ayında artmasının ardından ticaret açığında bir daralma gösterebileceğini, önümüzdeki ayın başlarında geleceğini söyledi.

Bu arada hükümetin beklediği sabır da tükeniyor. Gıda kuryeleri, hemşireler ve diğer işçiler son haftalarda grevler düzenleyerek bazı şehirlerdeki dağınık toplantılara katıldı. Daha fazla oku

İstanbul’da ufak tefek işlere dayanan bir inşaat işçisi olan 32 yaşındaki İsat Çelik, gelirinin yarısından fazlasını gıda ve çocukların ihtiyaçlarına harcadığını söyledi. Reuters’e verdiği demeçte, “Artık işsizim” dedi. “Böyle devam etmek çok zor ama bakalım ne kadar sürecek.” Daha fazla oku

(dolar = 13.5958 lira)

Jonathan Spicer tarafından yazıldı. İstanbul’da Kan Caesar, İzji Erkoyon ve Seda Çağlayan, New York’ta Rodrigo Campos ve Londra’da Sugata Rao’nun ek raporları; Tomasz Janowski tarafından düzenlendi

Kriterlerimiz: Thomson Reuters Güven İlkeleri.